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            博世科:订单足够 成绩增加有保证

            admin 2019-11-07 203人围观 ,发现0个评论

            原标题:博世科:订单充足 业绩增长有保障

            博世科:订单足够 成绩增加有保证 贝雷帽

              博世科近期发布2019年三季报:前三季度公司实现营收24.28亿元,同比增长28.36%,实现归属净利润2.44亿元,同比增长39.24%,实现扣非后的归属净利润2.40亿元,同比增长35.37%。

              一、业绩增长39.24%,符合市场预期

              公司前三季度公司实现营收24博世科:订单足够 成绩增加有保证.28亿元,同比增长28.36%,实现归属净利润2.44亿元,同比增长39.24%,实现扣非后的归属净利润2.40亿元,同比增长35.37%,继续维持稳定增长,符合市场预期,业绩增长的主要原因是公司稳步推进在手项目。期间费用方面:管理费用率为4.85%,同比减少0.44pct,销售/研发/财务费用率分别为2.11%/4.47%/5.09%,分别同比提高0.36/1.20/1.37pct,研发费用增加主要是因为公司加强对新产品的开发力度,财务费用博世科:订单足够 成绩增加有保证增加主要是因为推动项目贷款增加所致。前三季度公司的综合毛利率为31.49%,同比提高1.58pct,公司的经营活动现金流量净额为-2.32亿元,比去年同期的-2.50亿元有所改善。这与公司控制风险,加强项目回款管理有关。

              二、业绩增长有保障

              今年以来,公司进一步优化订单结构及业务模式,新签订单主要以EPC、EP及专业技术服务等支付周期短。资金回笼有保障的项目为主,前三季度公司新增合同额25.19亿元,新增合同额较去年同期的32.79亿元有所减少,但订单结构有明显改善,同时公司目前在手合同累计达103.61亿元,在手订单充足。截止2019Q3,公司在手货币资金9.29亿元,同时拟定增融资不超过7.1亿元,资金充裕保障项目落地。此外,2019年5月公司完成对301名员工的股票期权的激励(行权价格11.69元/股),有效绑定员工利益,在手订单充足+资金充裕+激励完成,公司业绩增长有保障。

              三、盈利预测和投资评级

              维持公司“增持”评级。暂不考虑公开增发对公司业绩和股本的影响,预计公司2019-2021年EPS分别为0.93、1.23、1.47元,对应当前股价PE分别为11、9、7倍,维持公司“增持”评级。

              风险提示。订单推进缓慢的风险、环保行业竞争加剧的风险、公开发行股票不能顺利完成的风险、与广西环保产业投资协同低于预期的风险、利率上行风险、宏观经济下行风险。

            (责任编辑:DF520)

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